Magyar államkötvények és befektetési politikájuk

Magyar államkötvények, illetve államilag garantált hitelviszonyt megtestesítő, kockázatmentesnek minősülő értékpapírok, jegybank által kibocsátott, illetve jegybank által garantált, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok. Az eszközalap célja a legbiztonságosabb értékpapírok kiválasztásával a befektetés értékének megőrzése, ezen felül reálhozam elérése. Az eszközalapra jellemző átlagos hátralevő futamidő meghaladja az egy évet. Az eszközalap pénzeszközeit bankok betéteiben, illetve folyószámlán is tarthatja. Az eszközalap repó és fordított repó, valamint költségcsökkentési vagy fedezeti céllal swap ügyleteket is köthet. Az eszközalap referenciaindexe (benchmarkja) 100% MAX index.

Az eszközalapra vonatkozó befektetési kockázati tényezők

Az eszközalapok egységeinek megvásárlása - különösen rövid távon - magában hordozza az egységek árfolyamának, így az ekképpen nyilvántartott megtakarítások értékének csökkenési kockázatát is.

Politikai kockázat: a célországok - amelyekbe az eszközalapok befektetései irányulnak - mindenkori politikai stabilitása, helyzete időről-időre megváltozhat. Az egyes országok kormányai hozhatnak olyan döntéseket, melyek az eszközalap működése során negatívan befolyásolhatják az ezen országokban megszerzett befektetések értékét. A magyar, illetve külföldi kormányok, valamint az egyes célországok nemzeti bankjainak politikája és intézkedései jelentős hatással lehetnek az eszközök hozamára és az üzleti életre általában, így azon társaságok teljesítményére is, amelyek által kibocsátott értékpapírok időről-időre az eszközalap portfóliójában szerepelhetnek. Minden eszközalapra vonatkozó kockázati tényező.

Piaci hozamszint: a piaci hozamszint emelkedése hátrányosan érintheti az eszközalap portfóliójában szereplő fix kamatozású hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok értékét. A kamatok és tágabb értelemben a tőkepiaci, ezen belül is elsősorban az állampapír-piaci hozamok nem feltétlenül tartanak lépést az inflációval. Kedvezőtlen körülmények esetén ez akár negatív reálhozamú befektetést is eredményezhet. A Magyar pénzpiaci eszközök, Magyar államkötvények, Vegyes kötvény, Külföldi államkötvények és MoneyMaxx Expressz eszközalapokra vonatkozó kockázati tényező.

Likviditási kockázat: a magyar értékpapírpiac likviditása még nem éri el a fejlett tőkepiacok szintjét. Emiatt előfordulhat, hogy részvények vagy hosszabb lejáratú kötvények egy nagyobb, soron kívüli gyors értékesítése során az eladási ár kedvezőtlenül alakul. Az általános globalizáció alapvetően a nemzetközi értékpapírpiacok likviditási helyzetének javulása irányába hat, azonban a portfólió egyes elemeinek értékesítése időnként nehézségekbe ütközhet, illetve csak kedvezőtlen árfolyamon lehetséges. A Magyar államkötvények, Vegyes kötvény, Magyar részvények, Külföldi részvények és MoneyMaxx Expressz eszközalapokra vonatkozó kockázati tényező.

A befektetési politika leírásában alkalmazott fogalmak magyarázata

Repó és fordított repó ügylet: Olyan pénzkihelyezés, illetve pénzfelvételi ügylet, amelyet értékpapírok fedezete mellett bonyolítanak. A pénz felvevőjének az ügyletből ráfordítása, a pénz kihelyezőjének hozama keletkezik.

SWAP ügylet: A swap ügyleteknek több fajtája létezik, a magyar állampapírok eszközalapjában jellemzően kamatswap ügyletek kötés fordulhat elő. A kamatswap (más néven kamatcsere ügylet) két eltérő kamatsorozat partnerek közötti cseréjét jelenti, pl. egy változó kamatozás és egy fix kamatozás cseréje.

MAX: A MAX index az egy év feletti hátralévő futamidejű, fix kamatozású Magyar Államkötvények mozgását jellemző mutató. Az index a kosarában található egy évnél hosszabb futamidejű állampapírok árfolyamváltozásait mutatja meg. Az index 100 pontról indult 1996. decemberben.