Életbiztosítás, lakásbiztosítás, kötelező biztosítás, CASCO, utasbiztosítás, kisállat-biztosítás

PÉNZÜGYI SZEMPONTBÓL MI VOLT 2008-BAN A LEGJOBB?

AZ, HOGY VÉGE VAN.

2008 egyik legfontosabb tanulsága az, hogy semmi sem lehetetlen. A pénzügyi piacokon az elképzelhetetlen is megtörténhet, a közelmúltbeli analógiák keresése pedig teljesen eredménytelen lehet.

Hatalmas mínuszban zárták a tavalyi évet a globális tőzsdék. A fejlett piaci indexek mindegyike 30-40 százalék közötti mértékben zuhant és a befektetők kockázatvállalási hajlandóságának csökkenésével a feltörekvő országok részvénypiacai még inkább nyomás alá kerültek. A pénzügyi válság az év második felében elmélyült és a reálgazdaságba is begyűrűzött, amely felerősítette a globális recesszióval kapcsolatos félelmeket. Példa nélküli volatilitás, nagymértékű konszolidáció a bankszektorban, megmentésre szoruló nagybankok és autógyártók, több milliárd dolláros állami mentőakciók - így foglalhatjuk össze 2008 főbb részvénypiaci eseményeit.

Kötvény-fronton már jóval markánsabb a különbség a fejlett és a feltörekvő országok piacainak 2008-as teljesítménye között. Míg a fejlett országok kötvénypiacán a részvénypiacon bekövetkezett "vérengzések" miatt jelentős plusz tőke jelent meg, - felhajtva ezzel a kötvények árfolyamát - addig a fejlődő piacokon (köztük Magyarországon is) elfogytak a vevők. Ezen kívül jelentős visszaváltásoknak lehettünk tanúi, ami a kínálat növekedését és az árfolyam csökkenését eredményezte.

Általános tendencia volt a régiós devizák nagymértékű gyengülése az euróval szemben. A recesszióban a nyersanyagok árfolyama is jelentősen visszaesett a korábbi igencsak túlfűtött szintekhez képest.

MIT VÁR A VILÁG 2009-TŐL?

Ha Oroszország tüsszent, Magyarország megfázhat - hallhattuk elég sokszor a korábbi években. Napjainkra a közmondás más alakot öltött: ha az USA tüsszent, az egész világ megfázhat, hiszen az amerikai gazdaság állapota nagyban meghatározza a világgazdaság működését.

Ha az S&P500-várakozásokat nézzük, Amerikával kapcsolatban rövid távon egyértelműen optimista a kép. A CNBC szakmai közvélemény-kutatása szerint a megkérdezettek 69%-a vár 10% fölötti emelkedést, és csak 6% az, aki esésre számít, igaz, mindannyian nagyobbra, mint 10%. A részvénypiacokkal kapcsolatban rövid távon vagyunk optimisták, csak átmeneti emelkedésekre (bear market rally) számítunk. Az év folyamán elképzelhető egy újabb mélypont, azonban az év vége felé, a harmadik negyedévet követően már magára találhat a piac, kiváló hosszú távú vételi lehetőségeket kínálva majd.

A GDP-növekedésben is szívderítők a várakozások: a harmadik negyedévre már 51% vár pozitív értéket és mindössze 6% nem vár növekedést 2010-ig. A második félévben valóban nagy az esélye annak, hogy bekövetkezik a hőn áhított gazdasági növekedés, hiszen óriási fiskális és monetáris lazításnak lehettünk tanúi az USA-ban. A részvénypiacokon gyengébb és volatilisebb első félévet várnak, ami után a második félévben javulás jöhet.

Egyetértés látszik abban is, hogy eljön a gondos részvényválasztás ideje, amikor újra a fundamentumok alapján lesz érdemes részvényt vásárolni és már nem fog minden egy irányba, és egyszerre mozogni.

MIRE SZÁMÍTHATUNK MAGYARORSZÁGON 2009-BEN?

Makroszinten a hazai várakozások lényegesen pesszimistábbak az előbbieknél. A nagy gazdasági világválság óta az egyik legsúlyosabb recesszió várható. Az év vége előtt a kibocsátási mutatók javulását nem tartjuk valószínűnek. Növekedést legkorábban az utolsó negyedévben láthatunk, hiszen a főbb exportpiacaink szintén komoly recesszió elé néznek és a lakossági fogyasztás is számottevően csökken majd. Jelentősen emelkedni fog itthon a munkanélküliség is. Az EUR/HUF árfolyamot 260-280 közé várjuk hosszú távon, de a közeljövőben ennél lényegesen gyengébb árfolyammal is szembesülhetünk. Kifejezetten pozitív, hogy az infláció csökken, ami lehetővé teszi a további jegybanki kamatvágásokat, így az alapkamat 2009 év vége felé 6,5-7,5%-ra apadhat. Ugyanakkor a forint egy esetleges komoly gyengülése jelentősen lelassíthatja, - meg is akaszthatja a kamatvágás ütemét.

Az Államadósság Kezelő Központ 2009-es állampapír-kibocsátási terve alapján a középtávú kereslet-kínálati viszonyok számottevően javulnak, bár a külföldi vevők egyelőre nem tértek vissza a feltörekvő piacokra, így a hazai állampapírpiacra sem. Az elmúlt időszak pozitív kötvénypiaci hangulatát a külföldi piacok megnyugvása mellett a régiós hozamcsökkenés, illetve a hazai piacon a kedvező inflációs adatok, valamint az irányadó kamat csökkenése is támogatta. A közeljövőben ezek az erők kedvező hatást fejtenek ki a piacokra és még mindig jó befektetésnek ítéljük a magyar államkötvényeket.

A fenti hírlevél kizárólag és kifejezetten csak tájékoztatásul szolgál, nem minősül vásárlásra, eladásra, vagy a szerződések módosítására történő felhívásnak. A hírlevél olyan adatokat, előrejelzéseket, információkat tartalmaz, amelyeket a hírlevél készítői (AEGON Magyarország Befektetési Alapkezelő Zrt. munkatársai) megbízhatónak és pontosnak tartanak, azonban a leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak. A fenti hírlevélben foglalt információ önmagában nem elégséges döntések meghozatalához. Az AEGON Magyarország Általános Biztosító Zrt. semmiféle felelősséget nem vállal a fenti információn alapuló döntésből eredő esetleges károkért. A fenti hírlevélben foglalt információ felhasználása automatikusan a jelen jogfenntartási nyilatkozatban foglaltak elfogadását jelenti.